| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.92亿元 | +10.14% |
| 归母净利润 | 4239.53万元 | -8.00% |
| 扣非净利润 | 3736万元 | -10.21% |
| 基本每股收益 | 0.654元 | -8.02% |
| 每股净资产 | 6.29元 | +0.96% |
1. 成本压力显著： 原材料价格波动及惠州智能制造基地折旧计提导致毛利率承压，2024年整体毛利率同比下降约2.5个百分点。
2. 信用减值损失： 个别客户经营异常导致坏账准备计提增加，直接影响净利润约380万元。
3. 研发投入加大： 为应对市场竞争，研发费用同比增长15%，主要用于新材料开发及数字化设计系统升级。
4. 汇兑损失： 外销业务占比30%（1.78亿元），人民币汇率波动产生汇兑损失约120万元。
| 业务板块 | 收入(亿元) | 同比增长 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 产品包装 | 5.51 | +10.48% | 32.5% |
| 创意设计 | 0.38 | +6.54% | 45.2% |
核心客户： 酒类客户（茅台等）贡献收入占比达65%，化妆品包材业务同比增长18%但基数较小。
风险提示： 2025Q1净利润同比下滑78.07%（290万元），主要系春节假期影响生产交付及客户订单延迟。
积极信号： Q1环比改善明显，扣非净利润增长52.75%，毛利率回升至33.2%。
战略方向：
优势： 创意设计能力行业领先（117项国际设计大奖），绑定茅台等优质客户，北交所"专精特新"标的。
风险：
估值参考： 当前PE(TTM)约18倍，低于包装印刷行业平均水平，需观察2025H1业绩修复持续性。
