东方碳素(832175)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标分析
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 303,374,377.56 377,559,500.25 -19.65%
归母净利润(元) -61,424,864.02 69,026,082.61 -188.99%
经营活动现金流净额(元) 未披露具体数值 - +222.49%
毛利率 5.67%(石墨产品) 33.47% -27.80个百分点
二、业务结构分析

主营业务收入: 302,563,499.52元(占比99.73%),同比下降19.74%,主要受石墨产品价格下降影响。

其他业务收入: 810,878.04元(占比0.27%),同比增长42.70%,主要来自原材料销售。

产品类别 收入(元) 同比变化 毛利率 同比变化
石墨产品 302,267,039.33 -19.83% 5.67% -27.80个百分点
受托加工 296,460.18 +272.22% 43.42% +29.13个百分点
三、业绩变动原因分析

1. 市场因素: 特种石墨产品市场需求减少,销售价格同比大幅下降。

2. 成本因素: 本期销售产品结转前期高价原材料成本,压缩利润空间。

3. 资产减值: 基于产品价格下降,对存货计提资产减值准备。

4. 现金流改善: 经营活动现金流大幅增长222.49%,显示营运资金管理有所改善。

四、季度业绩表现
报告期 营业收入(元) 同比变化 净利润(元) 同比变化
2024上半年 183,000,000.00 -2.50% -8,785,900.00 由盈转亏
2024Q2 81,004,400.00 -23.17% -24,559,100.00 -178.36%
2025Q1 65,510,200.00 -36.07% -18,096,000.00 由盈转亏
五、投资风险提示

1. 行业周期性风险:特种石墨行业受光伏、新能源等行业景气度影响显著。

2. 价格波动风险:产品价格持续下行压力较大。

3. 产能消化风险:新厂房投产后可能面临市场需求不足的风险。

4. 持续亏损风险:2024年全年及2025年一季度均呈现亏损状态。

六、分析师观点

东方碳素2024年业绩呈现"增收不增利"特征,核心石墨产品面临严峻的市场挑战。虽然现金流状况有所改善,但主营业务盈利能力大幅下滑,需关注公司产品结构调整及成本控制措施的实施效果。短期内业绩承压明显,投资者需谨慎评估行业复苏节奏及公司战略转型成效。