国义招标2024年度财报深度分析

核心财务数据概览

指标	2024年	同比变化
营业收入	3.27亿元	-7.93%
归母净利润	5563.82万元	-25.03%
扣非净利润	5135.65万元	-13.25%
基本每股收益	0.36元	-
加权平均ROE	9.75%	↓1.57个百分点

注：数据来源于公司2024年度业绩快报披露

盈利能力分析

公司2024年整体盈利能力呈现下滑趋势：

净利润率降至17.01%（2023年约21.3%），显示业务成本压力增大
扣非净利润降幅(-13.25%)小于归母净利润(-25.03%)，说明非经常性损益对利润产生显著负面影响
净资产收益率跌破10%关口，资本运用效率有所降低

估值指标

估值指标	数值	行业参考
市盈率(TTM)	26.04倍	高于专业服务行业平均
市净率(LF)	2.71倍	处于历史中高位
市销率(TTM)	4.44倍	反映市场对增值服务的溢价预期

业务结构风险提示

主营业务分析：

招标代理服务受宏观经济环境影响明显，项目延期/取消导致收入下滑
招标增值服务（占收入约30%）成为重要缓冲，但增速未能抵消主业下滑
医疗、市政工程领域占比超过60%，行业集中度风险需关注

投资建议

综合评估：

短期承压明显，需观察2025年Q1是否出现业绩拐点
当前估值水平已部分反映业绩下滑预期，但尚未出现明显安全边际
建议关注：地方政府专项债发行节奏、公司数字化招标平台建设进展

风险提示：招标行业政策变化、项目回款周期延长、行业竞争加剧