在营业收入同比下降5.99%的情况下，公司实现了 净利润逆势增长37% 的优异表现，主要得益于：

• 毛利率提升6.03个百分点 至27.93%，反映产品结构优化和成本控制成效显著
• 净资产收益率(ROE)达18.63%，保持行业领先水平
• 摊薄每股收益0.92元，为股东提供稳定回报

值得注意的是，扣非净利润1.01亿元（同比增长35.1%）显示 盈利质量较高 ，非经常性损益影响有限。

公司展现出较强的财务稳健性：

• 资产负债率23.55% ，显著低于行业平均水平
• 经营活动现金流净额1.22亿元，同比增长84.8%， 现金流状况优异
• 应收账款周转天数和存货周转率有所改善，显示运营效率提升

但需关注：总资产周转率0.87次（同比下降15.18%），反映资产使用效率有待提高。

公司在技术创新和市场拓展方面取得突破：

• 自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧等 新产品获得行业龙头企业认可
• 国际市场拓展势头强劲，全球化布局初见成效
• 研发投入持续，为未来产品竞争力奠定基础

• 营业收入下滑反映 行业需求波动 影响
• 原材料价格波动和环保政策趋严带来的成本压力
• 国际市场竞争加剧和贸易环境不确定性

万通液压展现出较强的 抗风险能力和盈利韧性 ：

• 低负债率和高现金流为未来发展提供充足安全垫
• 产品结构优化成效显著，毛利率持续提升
• 国际市场拓展和研发创新构成长期增长动力

建议投资者关注：1)新产品市场渗透率；2)国际业务拓展进度；3)原材料成本控制能力。