国光电气(688776)2024年年度财报深度分析

一、核心财务指标分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业总收入(万元)	54,291.39	74,500.00*	-27.17%
归属于母公司净利润(万元)	4,813.80	9,060.00*	-46.72%
扣非净利润(万元)	4,289.73	8,280.00*	-48.21%
基本每股收益(元)	0.44	0.83*	-46.99%
总资产(万元)	246,395.80	236,430.00*	+4.21%
归属于母公司所有者权益(万元)	187,464.86	183,700.00*	+2.05%

*注：2023年数据为推算值，基于披露的同比下降比例计算得出

二、经营业绩下滑原因分析

主营业务收入锐减 ：核工业设备及部件收入大幅下降，军工板块受行业宏观环境影响表现不佳。
成本压力加剧 ：股权激励成本增加显著，叠加收入下降导致利润空间被严重压缩。
行业竞争加剧 ：电子元件行业受全球经济波动影响，科技进步及市场需求变化带来新挑战。
项目推进延迟 ：微波器件产品因项目节点未达预期导致订单延迟，ITER项目技术更改影响采购进度。

三、资产负债表关键变化

总资产增长4.21%至246,395.80万元，显示公司仍在进行资本运作和投资活动。
归属于母公司所有者权益增长2.05%至187,464.86万元，净资产质量保持稳定。
资产负债结构相对稳健，未出现重大财务风险信号。

四、2025年一季度延续性表现

2025年第一季度财报显示经营压力持续：

营业收入同比下降34.07%至1.05亿元
归属于上市公司股东的净利润暴跌92.65%至211.77万元
研发投入同比下降39.15%，可能影响长期竞争力

五、投资价值评估与风险提示

投资亮点：

在行业整体承压环境下仍保持盈利
资产规模持续增长，财务结构相对稳健
军工领域的技术积累和行业地位

主要风险：

主营业务收入持续下滑趋势尚未扭转
产品降价压力与成本上升的双重挤压
外部项目进度不确定性影响订单获取
研发投入减少可能削弱长期竞争力

分析师建议： 短期内需密切关注订单恢复情况、成本控制措施及新产品开发进展，建议保持谨慎观望态度。