宏微科技(688711)2024年年度财报深度分析

    
     营业收入：
    
    133,136.03万元
    
     (同比-11.52%)

    
     归母净利润：
    
    -1,446.73万元
    
     (同比由盈转亏)

    
     经营活动现金流：
    
    12,202.04万元
    
     (上年同期为-14,765.12万元)

一、核心财务数据

指标	2024年	同比变化
营业收入(万元)	133,136.03	-11.52%
归母净利润(万元)	-1,446.73	由盈转亏
毛利率	未披露	-
研发费用(万元)	10,976.13	+1.54%
研发费用占比	8.24%	提升

二、业务板块分析

1. 模块业务

收入同比增长7.19%，占营收比重提升至77.65%
新能源车领域GVD模块及800V高压平台产品已批量交付
"塑封+灌封"双极轮动封装工艺优势显现
车规级双面/单面散热塑封模块年出货突破120万只

2. 技术研发进展

SiC MOS量产在即，性能领先
光伏和工业控制领域：1700V M6i性能达行业领先水平
M7i 1200V/650V平台完成电流型号系列化，开拓风光储市场
工业电源模块送样头部工业机器人企业

三、盈利能力分析

业绩下滑主要原因：

客户采购计划调整导致订单释放不足
车规产品单价承压
资产减值计提影响

积极因素：

管理费用同比下降5.34%，显示成本控制成效
研发投入持续增加，占比达8.24%

四、现金流与资本运作

经营活动现金流显著改善，净额12,202.04万元
改善原因：采购规模下降及承兑汇票支付材料款增加
投资活动规模下降
筹资活动因可转债资金流入减少而出现变化
截至2025年4月底累计回购1,197,939股(占总股本0.5627%)

五、机构观点与市场表现

民生证券维持"推荐"评级，但预测2024年净利润同比减少92.25%
2024年股价波动区间：13.00-19.00元(回购价格区间)
近期连续多日融资净偿还

六、风险提示

新能源车行业竞争加剧可能导致产品价格持续承压
新产品研发及市场开拓不及预期风险
股东减持计划可能对市场情绪产生负面影响
盈利能力尚未恢复，扭亏为盈时间存在不确定性