盛科通信-U(688702)2024年度财务报告深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2024年(万元) 2023年(万元) 同比变化
营业收入 108,182.67 103,741.60 +4.28%
归母净利润 -6,826.47 -1,953.08 亏损扩大
扣非净利润 -10,847.02 -6,652.43 亏损扩大
研发费用 42,846.10 31,411.19 +36.40%

注:研发费用占营收比重达39.61%,显著高于行业平均水平

二、业务发展分析

1. 营收结构: 以太网交换芯片、芯片模组及交换机业务均实现增长,其中数据中心相关产品表现突出。公司产品已进入国内主流网络设备商供应链,12.8Tbps及25.6Tbps Arctic系列芯片获得"国际先进"技术认证。

2. 研发投入: 2024年研发费用同比大增36.4%,主要用于:

3. 市场环境: 受益于AI算力需求爆发及数据中心白盒化趋势,预计2025年中国商用数据中心用以太网交换芯片市场规模将达120.4亿元,2020-2025年CAGR为18.0%。

三、关键问题分析

1. 亏损扩大原因:

2. 竞争优势:

四、未来展望与风险提示

机遇:

风险:

分析师观点:短期业绩承压但长期技术布局值得关注,建议密切跟踪其高端芯片量产进度及客户拓展情况。