浩辰软件(688657)2024年年度报告深度分析
一、核心财务表现
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(万元) 28,904.35 27,811.39 +3.93%
归母净利润(万元) 6,299.91 5,413.86 +16.37%
扣非净利润(万元) 5,421.37 4,898.01 +10.69%
经营现金流净额(万元) 6,645.74 8,003.05 -16.96%
研发投入占比 29.13% 25.71% +3.42个百分点
关键观察:公司实现营收净利双增长,但经营现金流同比下降16.96%,主要系研发投入大幅增加17.75%所致。加权平均净资产收益率从9.21%降至4.46%,反映资本效率有所下降。
二、业务结构分析

CAD云化业务 成为主要增长引擎,相关收入同比增长20%,占总收入30%。核心产品浩辰CAD看图王全球用户超1亿,月活用户达1500万,覆盖175个国家和地区。

公司推出面向企业用户的浩辰CAD365,积极探索国产CAD云平台建设,形成差异化竞争优势。云化业务通过持续优化三维模型功能、接入AI客服机器人提升产品竞争力。

战略意义:云化业务的高增长验证了公司从传统软件向SaaS模式转型的成功,未来有望通过用户规模效应进一步提升盈利能力。
三、全球化布局

公司在境外市场深耕近20年,拥有70多家境外经销商,用户遍布100多个国家和地区。在韩国、日本、波兰等市场获得充分认可,境外收入同比增长28.54%。

竞争优势体现在:1)产品性能优异;2)功能丰富度与国际厂商相当;3)显著的价格优势;4)本地化服务能力。

四、研发与国产化进展

2024年研发投入占比达29.13%,研发人员占比39.06%。通过收购加速落地三维CAD国产化,但3D业务仍处于布局阶段,技术自主化需时日。

2D CAD产品已形成对AutoCAD的高性价比替代,支持国产操作系统与芯片,成为央企采购优选方案。2024年推出的浩辰CAD 2025版本优化了数据处理引擎与多格式兼容性。

五、风险与挑战
六、未来展望

公司战略清晰:以2D CAD为基石,向3D与云化延伸,强化国产替代与国际化双轨并行。短期聚焦夯实2D CAD国产化地位,中长期通过技术突破实现3D领域国产替代。

投资建议:公司具备核心技术积累和全球化布局优势,云化转型初见成效,但需关注研发投入产出比和现金流改善情况。长期看好其在工业软件国产替代中的战略地位。
分析日期:2025年5月9日 | 数据来源:浩辰软件2024年年度报告及公开市场信息