芯碁微装(688630)2024年度财务分析报告
一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 953,942,795.24 - +15.09%
归母净利润(元) 160,695,258.36 179,305,770.17 -10.38%
扣非净利润(元) 148,567,777.03 157,908,109.95 -5.92%
营业成本(元) 601,200,253.59 487,233,162.70 +23.39%
基本每股收益(元/股) 1.23 1.43 -13.99%
注:成本增速显著高于营收增速是利润下滑的主因
二、盈利能力分析

公司2024年呈现"增收不增利"特征:

值得注意的是,Q3单季度毛利率39.5%已呈现同比回升趋势(+1.7%),显示成本控制措施初见成效。

三、业务发展亮点

1. PCB业务 :高阶板需求增长显著,东南亚产能转移带动海外订单,二季度起产能利用率达100%

2. 泛半导体 :直写光刻技术持续突破,产品矩阵不断丰富,成为新的业绩增长点

3. 费用控制 :研发费用率10.4%(同比-1.4%),销售费用率4.5%(同比-2.8%),精细化运营效果显现

4. 战略布局 :实施"提质增效重回报"专项行动,上半年扣非净利润同比增长45.84%

四、机构观点与估值
机构 2024E净利润预测(亿元) 同比增长 评级
方正证券 2.75 +53.37% 强烈推荐
市场实际 1.61 -10.38% -

当前动态PE约19倍,低于行业平均。机构普遍看好其:

五、投资风险提示
  1. 成本压力 :原材料价格波动可能持续影响毛利率
  2. 竞争加剧 :行业价格战风险可能进一步压缩利润空间
  3. 产能消化 :新增产能释放需要匹配订单增长节奏
  4. 技术迭代 :研发投入需持续保障以维持技术领先性
六、总结与展望

2024年芯碁微装处于战略扩张期,虽然短期面临成本压力导致利润下滑,但核心业务仍保持增长动能:

2025年随着产能释放和产品结构优化,业绩有望恢复较高增速(机构预测EPS约3元)。