| 指标 | 2024年 | 同比变化 | 2023年 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 63.79 | +15.51% | 55.23 |
| 归母净利润(亿元) | 4.04 | -19.63% | 5.02 |
| 扣非净利润(亿元) | 3.59 | -24.85% | 4.78* |
| 基本每股收益(元) | 0.96 | -24.41% | 1.27* |
| 加权ROE | 11.81% | -12.67% | 24.48%* |
| 季度 | 营收(亿元) | 同比 | 环比 | 归母净利(亿元) | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024Q4 | 20.0 | +4% | +27% | 1.0 | 12.9% |
| 2025Q1 | 14.0 | -1% | -33% | 1.0 | 17.9% |
2024年第四季度毛利率环比下降5.1个百分点至12.9%，主要受产品价格竞争加剧影响。2025年一季度毛利率回升至17.9%，显示产品结构有所优化。
主营业务增长点：
研发投入： 2024年研发费用同比增长超40%，研发费用率达6.3亿元（占营收9.9%），重点投向800V高压平台和海外市场适配产品。
产品均价： 2024年车载电源产品均价同比下降15%至383元/台，反映行业竞争加剧。预计2025年价格降幅收窄至10%以内。
| 指标 | 2024年 | 变化 |
|---|---|---|
| 经营性现金流 | 10.3亿元 | +41% |
| 存货周转天数 | 78天* | 增加12天 |
| 应收账款周转天数 | 97天* | 增加15天 |
2025年一季度末现金及等价物7.9亿元，较年初下降32.3%，需关注后续资金周转情况。
| 年度 | 营收预测(亿元) | 增速 | 净利润预测(亿元) | 增速 | PE(倍) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025E | 75.30 | +18.16% | 5.15 | +28.64% | 19.82 |
| 2026E | 89.88 | +19.37% | 6.59 | +27.92% | 15.49 |
当前股价对应2024年PE为25.5倍，高于行业平均水平。机构维持"买入"评级，主要基于800V高压平台和海外市场的增长预期。
