康鹏科技(688602)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 6.75亿元 -31.11%
归母净利润 -4953.16万元 -143.87%
扣非净利润 -9359.51万元 -216.87%
毛利率 16.59% -16.69个百分点
加权ROE -1.78% -6.82个百分点
注:公司业绩由盈转亏,多项指标创上市以来最差表现
二、业务板块分析
业务板块 主要问题
新材料 下游需求萎缩,毛利率暴跌至2.7%,锂电业务毛利为负
CDMO 受集采冲击收入腰斩,境外业务毛利率持续下滑
注:两大主营业务均面临严峻挑战,行业竞争加剧
三、风险因素
四、关键财务数据对比
项目 2023年 2024年 变化幅度
营业利润 1.29亿元 -6745.08万元 -152.59%
加权ROE 5.06% -1.78% -6.84个百分点
经营活动现金流 2.13亿元 6079.74万元 -71.44%
存货周转天数 156天 218天 +62天
五、分析师观点

1. 业绩恶化: 公司上市后业绩持续下滑,2024年出现首度亏损,反映行业竞争加剧背景下经营策略失效

2. 估值压力: 当前市盈率-92.48倍,市销率6.79倍,估值水平与业绩表现严重背离

3. 转型挑战: 募投项目延期且大幅缩减产能,新产品放量不及预期,短期难见业绩拐点

4. 风险提示: 需特别关注存货减值准备的合理性及股东持续减持带来的流动性压力