力芯微(688601)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业收入 7.87亿元 -11.19%
归母净利润 1.26亿元 -37.23%
扣非净利润 1.05亿元 -40.88%
基本每股收益 0.94元 -37.33%
加权平均ROE 9.87% -7.14个百分点
二、业绩下滑关键因素分析

1. 行业竞争加剧: 消费电子领域价格战导致公司电源管理芯片产品毛利率承压,市场份额受到同行挤压。

2. 研发投入加大: 年度研发费用达1.4亿元,同比增长30.57%,短期内拖累利润表现但为长期技术储备奠定基础。

3. 资产减值损失: 计提金额同比显著增加,反映部分存货及应收账款的回收风险上升。

4. 现金流压力: 经营活动现金流净额同比下降37.75%,投资活动现金流净流出扩大至3.87亿元(上年同期为-1.87亿元)。

三、资产结构重大变化
资产项目 变动幅度 影响说明
货币资金 -55.58% 主要系扩大投资及分红支出
交易性金融资产 +1239.37% 短期理财配置大幅增加
长期股权投资 +2981.66% 战略投资产业链相关企业
四、分红方案与估值水平

公司拟实施 10派4元 的分红方案,按当前股价测算股息率约1.04%。

估值指标:

五、分析师结论与展望

2024年力芯微面临 "增收不增利" 的困境,反映出模拟芯片行业的结构性调整压力。短期来看,消费电子需求疲软和研发成本高企将继续压制盈利水平。

积极因素包括:

  1. 在汽车电子、工业控制等新兴领域的布局逐步显现
  2. 研发投入转化效率若提升将增强产品竞争力
  3. 现金流虽承压但尚未出现流动性风险

建议投资者关注2025年Q2起产品结构优化进度及新领域订单落地情况,当前估值仍需业绩拐点验证。