铁科轨道(688569)2024年年度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 14.10亿元 -13.91%
归母净利润 2.14亿元 -26.46%
扣非净利润 2.11亿元 -26.72%
基本每股收益 1.02元 -26.09%
加权平均净资产收益率 7.69% 减少3.42个百分点

关键观察: 全年业绩呈现下滑趋势,但第四季度表现强劲,营收同比上升75.12%,净利润同比大幅增长1169.33%。

二、盈利能力分析
指标 2024年 同比变化
毛利率 39.12% -7.13个百分点
净利率 19.06% -16.06个百分点
营业利润率 21.03% 行业领先水平

财务亮点: 公司营业利润率保持21.03%的较高水平,付息债务比例仅0.47%,债务偿付压力极小。

风险提示: 三费占营收比达10.55%,同比增加14.1%,成本控制面临压力。

三、现金流与资产负债状况
指标 2024年 同比变化
经营活动现金流净额 1.42元/股 -36.25%
应收账款 9.10亿元 +29.67%
应收账款/净利润 424.67% 高风险水平
货币资金 14.18亿元 -6.61%

关键风险: 应收账款规模达净利润的4.25倍,回款能力需重点关注。

四、业务结构分析
业务板块 收入(亿元) 占比 毛利率
轨道扣件 10.57 74.99% 42.98%
工程材料 1.43 10.16% 25.69%
铁路桥梁支座 1.01 7.15% 18.16%
预应力钢丝及锚固板 0.62 4.38% 32.84%

业务聚焦: 公司高度依赖高铁扣件业务,该板块贡献近75%收入,毛利率达42.98%,是核心利润来源。

五、订单与股东结构

订单情况: 2024年新签合同13.74亿元,在手未执行订单16.94亿元,主要供应雄忻高铁、漳汕高铁等重点项目。

股东变化: 截至2024年底,股东户数持续下降,户均持股65.73万元,显著高于行业平均水平,显示筹码趋于集中。

六、综合评估与投资建议

优势:

风险:

行业地位: 在轨交设备行业30家公司中综合评分3.72分,排名靠前,资产质量、现金流、盈利能力表现突出。