芯原股份(688521)2024年度财务报告深度分析

核心财务数据

指标 2024年 同比变化
归属净利润 -6.052亿元 -104.15%
在手订单总额 24.06亿元 较三季度末增长13%
四季度新签订单 9.4亿元 较上半年增长38%
知识产权授权收入 同比增长21% -
芯片设计业务收入 同比增长81% -

注:2024年加权平均净资产收益率(ROE)为-25.18%,固定资产占总资产比例为15.66%。

业务亮点分析

1. IP技术优势显著

2024年芯原股份在IP技术领域保持领先地位,IP授权业务在中国市场排名第一,全球位列第八。知识产权授权使用费收入同比增长21%,芯片设计业务收入同比大增81%,反映出IP复用模式获得市场高度认可。

2. 轻资产运营模式

公司采用Fabless模式运营,固定资产仅占总资产的15.66%,远低于IDM企业(如中芯国际固定资产占比超70%)。虽然当前处于亏损状态,但亏损主要集中于研发投入,长期资本回报潜力较大。

3. 订单增长强劲

2024年四季度新签订单超9.4亿元,下半年订单总额较上半年增长38%,在手订单达24.06亿元,连续五个季度保持高位,为未来业绩转化提供坚实基础。

4. 技术布局前瞻

SWOT分析

类别 内容
优势(Strengths)
  • IP技术护城河深厚
  • 轻资产运营模式
  • 全球化布局能力
劣势(Weaknesses)
  • 持续亏损状态
  • 研发投入压力大
机会(Opportunities)
  • AI芯片市场快速增长
  • Chiplet技术发展前景广阔
  • 半导体行业复苏趋势
威胁(Threats)
  • 半导体行业竞争加剧
  • 全球经济不确定性

机构观点

最近90天内共有5家机构给出评级,其中买入评级3家,增持评级2家,机构目标均价为66.4元。

市场关注点主要集中在公司技术储备、订单增长情况以及AI芯片和Chiplet技术的发展前景。

风险提示

  1. 公司仍处于亏损状态,2024年归属净利润亏损6.052亿元
  2. 半导体行业周期性波动可能影响公司业绩
  3. 研发投入持续增加可能进一步影响短期盈利能力
  4. 行业竞争加剧可能导致毛利率下降