收入增长但利润承压： 虽然营业收入实现18.99%的增长，但净利润同比下降27.68%，呈现"增收不增利"态势。主要原因为：

• 持续高研发投入导致成本压力
• 并购产生的商誉减值风险（如收购广州阳普溢价率达1161.76%）
• 应收账款同比上升43.25%，现金流压力增大

业务结构变化： 仿真产品开发业务收入增长580.74%，成为主要增长点，但该业务毛利率较低（38.0%，同比下降30.55%）

1. 商誉风险： 公司通过高溢价并购扩张，截至2024年末商誉账面价值较高，存在减值风险
2. 盈利可持续性： 扣非净利润连续下滑，主营业务盈利能力减弱
3. 现金流压力： 经营性现金流为负（每股-0.87元），应收账款周转率下降
4. 市场竞争： 作为国产CAE软件企业，面临国际巨头和新兴企业的双重竞争压力

公司拟每10股派发现金红利1.83元（含税），合计派发16,179,994.96元，占净利润的39.04%。不转增股本，不送红股。

索辰科技作为国内CAE软件领域先行者，在核心技术方面有一定积累，但需关注：

• 并购整合效果及商誉减值风险
• 研发投入转化为市场竞争力的效率
• 应收账款回收情况

短期内建议保持谨慎态度，长期需观察公司能否通过技术创新突破盈利瓶颈。