百利天恒(688506)2024年度财务报告深度分析
核心财务指标
指标 2024年度 同比变化
营业收入 58.23亿元 +936.31%
归母净利润 37.08亿元 扭亏为盈(增加44.88亿元)
扣非净利润 36.04亿元 扭亏为盈
基本每股收益 9.12元/股 -
毛利率 97.99% +34.1个百分点
注:业绩暴增主要源于与BMS合作的8亿美元首付款确认
业务转型与战略突破

公司完成从仿制药企向创新生物药企的战略转型,核心产品BL-B01D1(全球首创EGFR×HER3双抗ADC)取得重大突破:

研发投入与管线进展

2024年研发投入显著增加,重点布局:

领域 进展
ADC药物 BL-B01D1进入关键临床阶段,另有多款ADC在研
双特异性抗体 3个临床阶段项目,7个临床前项目
免疫治疗 PD-1/CTLA-4等联合疗法试验推进
财务健康度分析
指标 2024年末 变化
货币资金 49.76亿元 +1066%
有息负债 11.46亿元 +123.28%
净资产收益率 187.78% +230.43个百分点
现金流显著改善,但需关注后续研发投入对资金的消耗
风险提示
  1. 收入高度依赖单笔授权交易,可持续性存疑
  2. 核心产品临床进展存在不确定性
  3. 研发费用率可能持续攀升(2024年半年度财务费用-8040万元)
  4. 国际化竞争加剧,同类靶点药物研发竞争激烈
投资建议

公司已完成"从0到1"的突破,但需观察:

当前股价182.57元(截至2024年8月),建议密切关注产品管线进展和海外合作动态。