源杰科技(688498)2024年度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年度 同比变化
营业总收入(万元) 25,217.27 +74.63%
营业利润(万元) -1,494.18 -182.33%
归母净利润(万元) -613.39 -131.49%
扣非净利润(万元) -1,142.60 -
基本每股收益(元) -0.07 -125.93%
二、经营业绩分析

1. 收入增长与利润背离 :2024年营业收入实现74.63%的显著增长,主要受益于数据中心及AI领域需求恢复。但营业利润转为亏损1,494万元,反映公司处于战略投入期。

2. 研发投入影响 :为抢占硅光光源(CW)和EML芯片市场,研发费用同比大幅增加,这是导致利润承压的核心因素。

3. 季度改善迹象 :2025年Q1已实现扭亏为盈(净利润1,400万元),显示业务结构调整初见成效。

三、业务结构透视

1. 战略重心 :数据中心业务(特别是AI算力需求)成为主要增长引擎,产品结构向高速率光芯片倾斜。

2. 技术布局 :重点突破100G/400G硅光解决方案,在CW光源领域的技术壁垒构建竞争优势。

3. 客户结构 :头部云服务厂商采购占比提升,但客户集中度风险需持续关注。

四、关键财务比率
指标 2024年 变动
毛利率 未披露 预计承压(研发摊销增加)
ROE -0.29% 下降1.21个百分点
每股净资产(元) 24.25 -2.81%
五、投资要点与风险提示

机会点:

风险因素:

六、分析师观点

机构研报显示:公司战略聚焦高附加值产品,短期业绩波动属产业升级阵痛期。2025年数通业务放量有望带动盈利能力持续修复,建议关注季度环比改善趋势。