| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(元) | 30,094,960.64 | 1,211,502.42 | +2384.10% |
| 净利润(元) | -797,273,629.92 | -801,319,298.24 | 亏损收窄0.5% |
| 研发费用(元) | 609,791,946.59 | 620,396,727.18 | -1.71% |
| 经营活动现金流(元) | -575,436,992.24 | -377,580,702.25 | -52.40% |
商业化突破： 公司核心产品赛立奇单抗注射液(金立希®)于2024年8月获批上市，实现从技术服务向产品销售的转型，带动营收同比激增2384%。
研发管线进展： IL-17A单抗(GR1501)银屑病适应症已递交NDA，强直性脊柱炎适应症预计2025年获批；IL-4R(GR1802)完成II期入组，狂犬病双抗(GR1801)进入III期临床。
费用结构变化： 销售费用同比激增1030%，反映商业化初期推广投入；财务费用因利息收入转为-3768万元，管理费用优化17.6%。
| 风险指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 经营性现金流/流动负债 | -517.71%(近3年均值) | 显著低于同业 |
| 存货/营收 | 4929.21% | 库存压力突出 |
| 三费占比 | 620897.59% | 费用率畸高 |
持续亏损： 尽管亏损收窄404万元，但年亏损仍达7.97亿元，净利率-2858749.81%，反映创新药企典型的高投入长周期特征。
基于2024Q4(1761万元)和2025Q1(2016万元)的销售趋势，预计全年营收约1亿元，同比增长232%。
关键催化剂包括：GR1501进入医保目录、强直性脊柱炎适应症获批、GR1802(IL-4R)III期数据读出。
证券机构普遍预期2024年亏损7.83亿元(EPS -2.13元)，需关注现金流能否支撑持续高研发投入(年化约6亿元)。
长期价值： 作为国内IL-17靶点领跑者，先发优势显著，峰值销售有望超20亿元。但需警惕产品商业化能力不足的风险。
短期关注： ①GR1501医保谈判进展；②2025H1现金流状况；③临床管线的里程碑达成情况。
机构持仓： 主要机构投资者包括中欧葛兰、工银瑞信赵蓓等，反映专业投资者对其技术平台的认可。
