华曙高科(688433)2024年年度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 4.92 ↓18.82%
归母净利润(万元) 6,720.69 ↓48.76%
扣非净利润(万元) 5,482.51 ↓53.58%
基本每股收益(元/股) 0.16 -
经营性现金流净额(万元) 3,319 ↑306.3%
研发费用(万元) 9,889 -
数据截至2024年12月31日,审计机构:天健会计师事务所(特殊普通合伙)
二、业绩变动关键因素

收入端: 全年营业收入同比下降18.82%,主要系下游应用市场需求减弱导致销售订单减少。分季度看,Q4营收1.47亿元,同比下滑37.4%,显示季度性恶化趋势。

成本端: 净利润降幅(-48.76%)显著大于营收降幅,反映原材料成本及人工成本持续上涨带来的利润率压力。

现金流亮点: 经营性现金流净额同比增长306.3%,表明公司在营运资金管理方面有所改善。

三、资产负债表与分红政策
指标 2024年末 同比变化
总资产(亿元) 25.04 ↑7.9%
归母净资产(亿元) 19.44 ↑0.8%
可供分配利润(元) 269,042,524.75 -

分红方案: 拟每10股派发现金红利0.49元(含税),合计派发20,249,126.42元,分红比例30.13%。

四、战略布局与研发投入

产能建设: 2024年正式启用增材制造研发制造总部,扩大生产研发场地,提升整体产能。

技术创新: 研发费用达9,889万元,占营收20.1%,推出冷金属熔融技术和高强度碳纤维材料等新产品,瞄准航空航天、汽车等高附加值领域。

五、风险提示

1. 下游需求持续疲软可能导致营收进一步下滑

2. 原材料价格波动及人工成本上涨压力

3. 新产品商业化进程不及预期风险

4. 行业竞争加剧导致的毛利率下行风险

六、分析师观点

2024年业绩承压明显,但公司通过加大研发投入(营收占比超20%)和产能扩张布局长期竞争力。经营性现金流改善和维持分红政策传递积极信号。建议关注:

1. 新产品在高端制造领域的商业化进展

2. 成本控制措施的实际效果

3. 下游行业需求复苏节奏