1. 高度依赖储能业务 ：储能系统产品贡献81.93亿元营收，占总营收99%，产品结构单一化风险显著。

2. 出货量爆发式增长 ：储能产品销量同比大增90.19%，印证国内大型储能电站需求激增。

3. 境外业务突破 ：海外营收达5.39亿元，毛利率42.14%，显著高于国内业务（18.22%）。

1. 价格战压力 ：2024年大储、工商储进入0.4元/Wh时代，直接导致毛利率同比下滑1.19个百分点。

2. 原材料波动风险 ：年报明确提及电化学储能系统价格受原材料价格波动影响显著。

3. 市场地位稳固 ：据中电联统计，国内已投运电站装机量排名第一，标普全球统计显示累计装机规模大陆市场第一。

1. 技术升级 ：计划推进AI、大数据、数字孪生技术在储能领域的应用。

2. 客户聚焦 ：重点拓展"五大六小"发电集团客户，巩固B端市场优势。

3. 国际化加速 ：加快海外产品认证，完善全球销售网络（亚太总部已落户悉尼）。

4. 产能扩张 ：酒泉储能智能制造基地（17.8万㎡）及恭城储能产业园已开工建设。

1. 成长性突出 ：营收/净利润连续双位数增长，储能赛道高景气度持续。

2. 盈利能力承压 ：毛利率下滑趋势需警惕，海外业务拓展或成新利润增长点。

3. 估值参考 ：当前市值130亿元（2025年5月），较发行价上涨约283%，东吴证券近期目标价94元。

4. 流动性风险 ：上市三个月股价波动剧烈（最高92.84元，当前74.31元），需注意短期波动风险。