益方生物-U(688382)2024年度报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(万元) 16,879.04 18,552.69 -9.02%
归母净利润(万元) -24,020.38 -28,397.53 +15.41%
研发投入(万元) 38,434.70 44,290.79 -13.22%
经营活动现金流净额(万元) -24,197.29 -30,775.22 +21.38%

关键观察:公司全年营收下滑但亏损收窄,研发投入仍维持高位(占营收227.71%),显示其仍处于创新药研发投入期。

二、季度业绩分化显著

2024年第四季度表现尤为亮眼:

与前三季度形成鲜明对比:上半年营收1487.32万元, 同比下滑81.41% ;Q2单季亏损1.31亿元。

分析:四季度业绩爆发主要源于技术授权收入确认及成本控制优化,但持续性需观察。

三、研发管线进展

核心产品进展:

  1. 格索雷塞片 :2024年11月成功获批上市
  2. D-2570 :银屑病II期临床取得积极结果,正在扩展溃疡性结肠炎、克罗恩病等适应症
  3. D-0120 :美国II期临床进行中
  4. Taragarestrant(D-0502) :注册性III期临床推进中

研发风险:2025-2027年预计持续亏损(光大证券预测:-2.57亿/-2.23亿/-0.46亿)。

四、股东结构变化
指标 2024年末 变化
股东户数 1.06万户 -7.46%
户均持股 5.48万股 +8.51%
散户资金流向 净流入1759.02万元
主力资金流向 净流出2015.69万元

市场信号:机构减持但散户增持,显示市场对公司前景存在分歧。

五、投资价值分析

优势:

风险:

注:以上分析基于公司2024年年度报告及公开市场信息,数据截至2025年5月。投资有风险,决策需谨慎。