晶丰明源(688368)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 15.04 13.03 +15.38%
归母净利润(亿元) -0.33 -0.91 减亏63.78%
扣非净利润(亿元) -0.09 -1.46 减亏1.37亿
综合毛利率 37.12% 25.67% +11.45%
研发费用(亿元) 4.00 2.94 +36.04%
关键观察:公司2024年Q4单季度已实现盈利2124.98万元,同比上升137.74%,释放积极信号。剔除股份支付影响后,实际归母净利润为870.74万元,实现扭亏。
二、业务板块表现分析
产品线 收入(亿元) 同比变化 出货量(万颗) 同比变化
LED照明驱动芯片 8.69 -7.82% 634,428.12 +10.48%
AC/DC电源芯片 2.73 +39.64% 91,133.35 +29.27%
电机控制驱动芯片 3.18 +95.67% 29,765.57 +121.10%
高性能计算电源芯片 0.43 +1402.25% 891.04 +102.35%
业务转型成效显著:传统LED业务受价格战影响收入下滑,但AC/DC电源芯片(切入家电/充电器市场)和电机驱动芯片(受益电动出行/清洁电器)构成第二增长曲线,合计收入占比达39.3%,同比提升12.5个百分点。
三、运营质量与战略动向

研发投入: 全年研发费用达4亿元,占营收比重26.6%,同比提升4.1个百分点,重点投向电源管理、电机控制及高性能计算领域。

成本控制: 通过BCD工艺迭代和供应链优化,存货减值损失同比减少0.10亿元,带动毛利率显著提升11.45个百分点。

战略调整: 收购强化MCU业务布局,减少对单一市场依赖;拟每10股派现5元(含税),在亏损期仍注重股东回报。

四、投资价值评估

优势:

风险:

分析师观点:公司正处于战略转型关键期,虽然连续三年亏损但幅度持续收窄。随着第二曲线产品放量(AC/DC和电机驱动芯片收入合计增长62.3%)及工艺优化带来的成本下降,2025年实现全面盈利可期。
注:以上分析基于公司2024年年度报告及公开市场数据,截至2025年3月披露信息。投资有风险,决策需谨慎。