甬矽电子(688362)2024年度报告深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 3,609,179,447.25 2,390,841,120.27 +50.96%
归母净利润(元) 66,327,532.77 -93,387,886.95 扭亏为盈
扣非净利润(元) -25,312,623.27 -161,909,756.67 亏损收窄84.36%
毛利率 17.33% 13.91% +3.42个百分点
研发费用(元) 216,658,120.99 145,137,000.00 +49.29%

注:数据来源于甬矽电子2024年年度报告

二、业绩表现深度解析

1. 营收增长强劲 :2024年实现营收36.09亿元,同比增长50.96%,季度数据呈现逐季上升态势(Q1:7.27亿→Q4:10.58亿),表明业务增长具备持续性和稳定性。

2. 盈利能力改善 :归母净利润实现0.66亿元,成功扭亏为盈,主要得益于:

3. 核心业务仍承压 :扣非净利润-0.25亿元,虽较2023年大幅收窄,但显示主营业务尚未完全实现自我造血能力。

三、增长驱动因素分析

1. 行业复苏红利 :全球半导体行业温和复苏,集成电路景气度回升,公司产能利用率显著提升。

2. 产品结构优化

3. 客户拓展成效 :成功导入新客户,部分客户所处领域需求旺盛,市场份额持续扩大。

4. 研发投入加码 :研发费用同比增长49.29%,重点布局先进封装技术,为长期竞争力奠定基础。

四、财务健康度评估
指标 2024年 变动情况
每股经营性现金流 1.33元 +115.42%
短期借款 - +78.25%
一年内到期非流动负债 - +90.01%
合同负债 - +39.13%

关键观察:经营性现金流大幅改善,显示业务造血能力增强;但短期债务压力上升,需关注偿债能力变化。

五、投资价值与风险提示

投资亮点:

主要风险:

六、分析师观点

甬矽电子2024年展现出明显的经营拐点特征:营收高速增长、毛利率提升、现金流改善。但需注意:

1. 当前盈利主要依赖规模扩张和政府补助, 核心业务盈利能力尚未完全修复

2. 公司在先进封装领域的布局具有战略意义,但 需要关注研发成果转化效率

3. 2024年业绩改善部分受益于行业周期性复苏, 需验证增长可持续性

建议投资者:短期关注季度营收环比变化及毛利率走势,中长期观察扣非净利润转正时点及新产品放量情况。