三生国健(688336)2024年年度财报深度分析

核心财务表现

     
      营业收入：
     
      11.94亿元，同比增长17.7%
     
      归属于上市公司股东的净利润：
     
      7.05亿元，同比增长139.15%
     
      扣非净利润：
     
      2.46亿元，同比增长18.99%
     
      基本每股收益：
     
      1.14元

注：净利润大幅增长包含联营企业Numab一次性特别股息分配4.11亿元

业务驱动因素

1. 核心产品表现

产品名称	销售收入	同比增长	市场表现
益赛普预充针	主要收入来源	显著提升	医院渠道渗透加速，患者依从性提高
赛普汀	1.6亿元(上半年)	48.9%	HER2阳性癌症治疗领域应用扩展
健尼哌	-	47.8%	临床应用学术推广成效显著

2. 战略调整

三次剥离肿瘤管线业务，聚焦自身免疫赛道
加强基层医院覆盖，推进市场下沉策略
持续学术推广，提升三四线城市生物制剂使用观念

财务健康度分析

经营活动现金流净额： 2.81亿元(同比下降32.48%)

研发投入：持续投入创新药物研发(22个在研项目)

ESG进展：强直性脊柱炎健康乡村项目覆盖28个省市区

风险提示

核心产品面临潜在集采风险
2025年净利润可能因特殊股息缺失而同比下滑
生物医药行业竞争加剧
现金流增速与营收增速不匹配

未来展望

公司将继续深化在自身免疫治疗领域的布局，通过以下策略维持增长：

推进益赛普在多科室、多领域的应用拓展
加速自免管线临床进展，推动创新药物上市
优化内部管理体系，提升运营效率
加强循证医学证据积累，巩固产品竞争优势

分析师预测2025年归母净利润可能回落至3亿元左右(不含特殊收益)