注：2024年数据为业绩预告区间值，最终数据以年报披露为准

2024年公司面临多重挑战：

• 收入结构转型阵痛： 主动调整产品与客户结构，导致新签订单规模同比减少，收入规模下滑
• 战略性的毛利率下调： 为获取标杆项目主动降低部分项目毛利率，影响整体盈利水平
• 算力投入折旧压力： 2023年下半年购置的算力服务器产生较高折旧费用

积极因素：

• 精细化管理初见成效，期间费用同比有所下降
• 资源投入效率提升，为长期发展奠定基础

2024年全球生成式AI技术快速发展背景下：

• 客户技术预期快速变化，导致项目落地周期延长
• 公司采取"短期让利换市场"策略，牺牲部分毛利率获取战略项目
• 研发投入持续聚焦AI核心技术，但商业化进程慢于预期

1. 连续多年亏损，2024年亏损额可能进一步扩大
2. AI行业技术迭代快，存在研发成果无法商业化的风险
3. 市场竞争加剧，毛利率可能持续承压
4. 算力投入带来的固定资产折旧压力将持续2-3年

基于当前可获得信息：

• 短期：业绩承压状态尚未扭转，需警惕估值回调风险
• 中长期：关注公司产品结构调整成效及AI技术商业化进展
• 关键观察指标：2025年新签订单规模、毛利率企稳时点、费用控制持续性