青云科技-U(688316)2024年年度财报深度分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业总收入(元)	272,066,179.38	335,693,624.77	-18.95%
归母净利润(元)	-95,757,720.58	-170,072,432.98	减亏43.72%
云产品收入(元)	126,444,838.75	186,707,421.00	-32.26%
云服务收入(元)	145,511,277.75	148,986,203.77	-2.11%
总资产(元)	570,350,900.00	624,350,000.00	-8.65%

2024年，青云科技持续推进业务结构调整，主要呈现以下特点：

• 高毛利业务扩张： 公司聚焦核心优势产品，扩大高毛利软件业务规模，导致低毛利业务规模收缩，这是营收下滑的主要原因。
• 区域客户多元化： 在两湖、江浙沪、川渝和陕甘等区域新增130余家中小企业客户及部分优质大客户，改变了此前客户集中在北京和华北的局面。
• AI算力业务突破： AI算力云服务已成为战略级业务，服务智算中心、金融、高校科研等多个行业，贡献了可观的收入和毛利。
• 渠道建设成效： 通过渠道售卖的标准化产品实现不错增长，新增国家能源集团、复旦大学等知名客户。

费用项目	2024年(元)	2023年(元)	同比变化
销售费用	64,180,316.00	87,783,794.62	-26.89%
管理费用	46,829,675.80	62,300,000.00	-24.85%
财务费用	10,925,646.80	4,825,580.94	+126.41%
研发费用	66,200,778.20	84,004,474.51	-21.19%

费用变化反映公司实施的提质增效措施：

• 销售和管理费用下降主要源于组织优化和人效提升
• 财务费用激增系金融机构授信增加所致
• 研发投入减少可能影响未来技术竞争力，需关注长期影响

青云科技2024年减亏成效显著，归母净利润减亏幅度达43.72%，主要得益于：

1. 精细化运营战略： 通过成本结构优化和运营效率提升，系统性改善盈利能力
2. 高毛利业务增长： 软件产品毛利率提升，AI算力业务贡献增加
3. 区域扩张策略： 新区域客户开发成效显现，收入来源更趋多元化

潜在风险：

• 营收持续下滑趋势尚未扭转
• 云计算市场竞争加剧，面临巨头挤压
• 研发投入减少可能影响技术创新能力
• 财务费用大幅增加加重资金压力

综合财报分析，青云科技呈现以下投资特征：

• 转型阵痛期： 业务结构调整导致短期营收下滑，但减亏成效显著
• 战略聚焦明确： AI算力云服务成为未来增长引擎，已初见成效
• 运营效率提升： 各项费用控制得当（除财务费用外），反映管理改善
• 区域布局优化： 客户结构更趋均衡，降低单一市场依赖风险

投资者需权衡公司战略转型的长期潜力与短期财务压力，密切关注AI算力业务发展态势及营收拐点出现时机。