| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 8.28 | +0.95% |
| 归母净利润(亿元) | -5.29 | -33.06% |
| 扣非净利润(亿元) | -5.71 | -32.60% |
| 毛利率 | 31.74% | ↓11.27个百分点 |
| 净利率 | -68.71% | ↓17.71个百分点 |
| 经营现金流净额(亿元) | -3.48 | +78.8% |
关键观察：公司营收微增但亏损扩大，毛利率大幅下滑反映成本压力显著，现金流改善主要源于去年同期低基数。
| 季度 | 营收(亿元) | 同比 | 环比 | 净利润(亿元) | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024Q4 | 1.70 | +1.38% | -28.86% | -2.67 | 20.35% |
分析要点：第四季度营收环比显著下滑，毛利率同比暴跌45.47个百分点，显示终端市场竞争加剧及产能利用率不足问题。
全球化产能布局： 完成安吉、杭州、南京、成都、海南、上海及美国七大产销研基地建设，上海奉贤铭源数康厂房收购增强长三角产能。
关键并购项目：
技术平台： 已构建免疫诊断(胶体金/荧光/液态芯片)、分子诊断(PCR/FISH)、生化诊断全技术矩阵，覆盖POCT至实验室全场景。
1. 持续亏损： 连续两年亏损且幅度扩大，净资产收益率-7.54%显示资本效率低下
2. 毛利率压力： 诊断试剂行业集采政策及市场竞争导致价格下行
3. 商誉风险： 多起并购形成商誉资产需关注后续整合效果
4. 现金流： 经营性现金流持续为负，依赖融资维持运营
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 市盈率(TTM) | -7.45倍 |
| 市净率(LF) | 0.64倍 |
| 市销率(TTM) | 5.30倍 |
估值解析：当前PB低于1反映市场对公司资产质量存疑，PS高于行业平均显示营收增长预期已部分定价。
公司正处于战略转型阵痛期，短期业绩承压但长期布局值得关注：
✓ 积极因素： 全球化渠道建设完成，动物疫苗新赛道打开增长空间
✓ 需验证项： 2025年能否实现并购协同效应，液态芯片等新技术商业化进度
✓ 关键观察点： Q2起毛利率能否企稳回升，美国Confirm渠道的销售放量情况
