中触媒(688267)2024年度财务分析报告
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业收入 6.67亿元 +21.23%
净利润 1.39-1.55亿元 +80.73%-101.53%
扣非净利润 0.92亿元(半年) +166.37%(半年)
毛利率 39.67%(半年) -2.39个百分点(半年)
研发投入 4625.45万元 占收入6.94%
注:全年数据为业绩预告区间,半年数据为实际披露值
二、业务结构分析
业务板块 收入(亿元) 占比
特种分子筛及催化剂系列 4.39 65.8%
非分子筛催化剂系列 0.81 12.2%
技术收入 0.25 3.7%
其他化学试剂和助剂 1.22 18.3%
市场分布:境内2.88亿元(43.2%),境外2.57亿元(38.5%)
三、运营效率与现金流
指标 2024年 变化特征
加权ROE 3.65(半年) 同比+2.18个百分点
应收款 2.24亿元 占营收33.6%
货币资金 2.32亿元 无短期/长期借款
财务费用 -790.73万元 利息收入为主
四、战略与行业展望

1. 技术壁垒显著 :累计获得237项专利,ISO 56005 2级认证企业

2. 产品覆盖环保(脱硝分子筛)、能源化工(环氧丙烷催化剂)等高增长领域

3. 公司定位催化剂为"化学工业的芯片",重点布局绿色合成工艺研发

4. 行业认证周期长(2-5年),客户粘性强,新进入者门槛高

五、风险提示

1. 应收款占比偏高(33.6%),需关注回款效率

2. 2024H1毛利率同比下降2.39个百分点,产品结构变化影响需持续观察

3. 境外收入占比38.5%,汇率波动可能影响利润

六、估值参考(截至2025/5/8)

股价:25.57元 | 动态PE:约22-25倍(按预告净利润中值)

52周区间:19.46-28.30元 | 当前处历史中位水平