| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.03亿元 | +3.06% |
| 归属于母公司净利润 | 3993.02万元 | -71.48% |
| 扣非净利润 | 254.20万元 | -97.87% |
| 基本每股收益 | 0.33元 | -71.05% |
| 毛利率 | 14.29% | 近七年最低 |
1. 市场竞争加剧： 功率半导体行业价格战激烈，公司高压超级结MOSFET产品（占营收78%）价格接近成本线，导致毛利率大幅下滑。
2. 成本压力显著： 原材料价格上涨叠加研发投入增加，营业成本同比上升12.8%，远超收入增速。
3. 库存问题突出： 年末存货金额达3.87亿元，周转天数从123天延长至147天，计提存货跌价损失2209.57万元。
4. 现金流恶化： 经营活动现金流净额-8831万元，同比下滑225%，主要因客户回款周期延长。
5. 下游市场波动： 光伏逆变器和新能源汽车充电桩市场需求减弱，影响公司核心产品销量。
| 产品线 | 2024年收入 | 占比 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 高压超级结MOSFET | 7.83亿元 | 78% | 基本持平 |
| 低压屏蔽栅MOSFET | 1.52亿元 | 15% | +40% |
| 其他产品 | 0.68亿元 | 7% | -18% |
注：中低端产品虽实现增长，但未能弥补高端市场利润损失。
• 国际竞争格局： 英飞凌、安森美等国际巨头在中高端市场仍占据技术优势，国产替代进程受阻。
• 技术迭代风险： 第三代半导体材料（SiC/GaN）加速渗透，公司传统硅基产品面临转型压力。
• 产能利用率： 行业整体产能过剩背景下，公司12英寸产线投产可能进一步加剧折旧压力。
短期： 2025年Q1业绩预告显示净利润同比降幅收窄至66%-77%，但库存消化仍需1-2季度。
中期： 需关注公司在新一代功率器件研发进展及新能源汽车、光伏市场的需求复苏情况。
长期： 产品结构优化与成本控制能力将成为扭转盈利能力的关键因素。
综合分析表明，东微半导2024年面临行业周期性调整与内部经营压力的双重挑战。尽管营收保持增长，但利润端的大幅下滑反映出公司在激烈市场竞争中的弱势地位。投资者需密切关注其库存周转改善情况以及新一代产品研发进度，这些因素将决定公司能否在2025年实现业绩修复。
