核心财务数据概览

经营业绩分析

2024年，埃夫特面临严峻的经营挑战：

• 收入端 ：营业总收入13.73亿元，同比下降27.21%，主要受以下因素影响：
  • 国内工业机器人市场竞争加剧，产品结构变化导致收入下降
  • 海外系统集成业务受欧洲汽车行业动荡影响，客户投资计划推迟
  • 巴西子公司控制权处置影响集成业务收入
• 利润端 ：归母净利润-1.57亿元，亏损同比扩大1.10亿元，呈现"增量不增收、增收不增利"的行业特征：
  • 虽然工业机器人销量同比增长超30%，远超行业3.9%的平均增速
  • 但价格竞争激烈导致盈利能力持续恶化
  • 扣非净利润-2.36亿元，显示主营业务亏损更为严重
• 现金流 ：经营活动现金净流入1140.93万元，同比改善2.36亿元，成为财报中为数不多的亮点。

财务健康状况评估

资产负债表风险 ：

• 资产负债率53.55%，同比上升7.59个百分点，处于行业较高水平（排名第72位）
• 加权平均净资产收益率-9.21%，同比下降6.54个百分点
• 投入资本回报率-4.72%，同比下降2.9个百分点

估值指标 ：

• 市盈率(TTM)：-77.76倍
• 市净率(LF)：7.58倍
• 市销率(TTM)：8.9倍

行业环境与公司战略

行业背景 ：

• 2024年中国工业机器人市场销量同比仅增长3.9%，行业竞争白热化
• 国家出台《工业机器人行业规范条件(2024版)》等政策，推动行业规范发展
• 国产机器人市场占有率提升，但普遍面临盈利困境

公司应对措施 ：

• 持续聚焦核心零部件、机器人整机及系统集成三大业务板块
• 通过政府补助（1.64亿元计入当期损益）缓解经营压力
• 优化海外业务布局，处置亏损子公司

风险提示

• 持续亏损风险 ：公司上市时未盈利且报告期内仍未实现盈利
• 行业竞争风险 ：价格战导致毛利率持续承压
• 海外业务风险 ：欧洲汽车行业波动影响系统集成业务
• 财务风险 ：资产负债率攀升，偿债压力加大