威高骨科(688161)2024年年度报告深度分析
一、核心财务表现

2024年威高骨科实现营业收入 14.53亿元 ,同比增长 13.18% ;归母净利润达 2.24亿元 ,同比大幅增长 99.22% ,扣非净利润同比增长 95.44% 。第四季度表现尤为亮眼,营收同比增长 83.78% 至3.69亿元,净利润同比激增 713.40%

指标 2024年 同比变化
销售毛利率 65.73% -0.79个百分点
净利率 15.71% +6.90个百分点
期间费用率 46.63% -9.93个百分点
二、分业务线表现

脊柱产品线 :收入42.11亿元,剔除集采影响后销量增长 21.37%
创伤产品线 :收入24.17亿元,同比增长 24.00%
关节产品线 :收入42.15亿元,同比增长 46.06% ,其中国采接续采购中标价提升显著;
运动医学 :收入4.43亿元,同比增长近 4倍 ,客户覆盖数从734家增至1786家。

三、战略执行成效

1. 带量采购应对 :通过优化产品结构、强化物流配送和核心客户管理,在完成集采协议量的同时带动标外手术增长;
2. 销售转型 :实施大客户策略,客户黏性增强,销售费用同比减少 14.26%
3. 研发投入 :研发费用率 8.25% ,聚焦骨科新材料、生物产品和数字化技术;
4. 国际化布局 :海外产品注册全面启动,品牌影响力逐步提升。

四、股东回报与估值

公司拟每10股派现 1.7元 ,分红比例达 30.18% 。截至年报披露日,市盈率(TTM) 71.20倍 ,市净率 2.81倍 。股东户数较三季度末下降 4.13% 至9111户,显示筹码集中度提升。