优刻得-W(688158)2024年度财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标	2024年	同比变化
营业收入(亿元)	15.06	-0.63%
归母净利润(亿元)	-2.37	亏损收窄30.72%
营业利润	-	同比增长35.30%
综合毛利率	20.74%	提升9.63个百分点
经调整EBITDA	1.09亿元	成功扭亏为盈

二、业务结构优化分析

公司通过高质量发展战略显著改善了盈利能力：

公有云业务 ：收入7.61亿元(+1.98%)，毛利率21.04%(+8.98个百分点)
混合云业务 ：收入5.25亿元(+12.37%)，毛利率20.61%(+17.22个百分点)
AIGC领域布局 ：高毛利智算产品收入快速增长，带动整体毛利率提升
自建数据中心 ：两个数据中心投产显著提升机柜托管业务盈利能力

三、区域市场表现

区域市场	收入(亿元)	同比增长	毛利率	同比变化
华北市场	5.86	8.73%	18.90%	+12.83个百分点
境外市场	2.66	8.76%	20.99%	+13.10个百分点

四、研发与技术成果

研发投入1.89亿元(-7.17%)，占营收12.58%
新增发明专利10项，累计持有专利112项
推出自研孔明智算平台、模型服务平台等AI产品
完成主流国产芯片全适配，开发开箱即用一体机方案

五、综合分析结论

优刻得2024年财报呈现 "收入稳、毛利升、亏损减" 的显著特征：

战略转型成效显著 ：通过收缩低毛利业务、聚焦高附加值领域，综合毛利率创三年新高
业务结构持续优化 ：混合云和智算产品成为新增长点，自建数据中心提升资产效率
国际化布局加速 ：海外市场收入和毛利率双增长，全球智算中心建设持续推进
挑战依然存在 ：收入微降反映行业竞争加剧，需警惕研发投入下降对长期竞争力的影响

展望2025年，公司在AIGC领域的深度布局和海外扩张战略有望推动盈利能力的持续改善，但需关注行业价格战风险和技术迭代压力。