先惠技术(688155)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 同比增长
营业收入 24.64亿元 0.3%
归母净利润 2.23亿元 458.19%
扣非净利润 2.01亿元 601.94%
毛利率 28.27% 较2022年提升11.14个百分点
二、业绩增长驱动因素

1. 海外业务爆发式增长: 2024年海外收入达3.78亿元,同比增长2039.80%,占营收比重显著提升。公司获得欧洲头部车企大额订单(单笔最高约6.2亿元),海外业务毛利率显著高于国内。

2. 降本增效成效显著: 通过优化人员结构、加强生产管理,主营业务利润率提升明显。同时收回前期账款并转回大额减值准备,进一步增厚利润。

3. 技术研发持续投入: 研发投入同比增长25%,推动产品竞争力提升,在新能源装备领域形成技术壁垒。

三、业务亮点与战略布局

• 订单储备充足: 截至2024年末在手订单约30亿元(不含东恒),其中超60%来自海外一线车企。

• 技术合作突破: 2024年7月与清陶能源签署固态电池核心设备联合研发协议,布局下一代电池技术装备市场。

• 股东回报提升: 实施"10派3元"分红方案(含税),全年现金分红占净利润33.64%,较往年显著提高。

四、风险提示与未来展望

1. 海外订单交付风险: 需关注欧洲新能源政策变化及国际物流对订单交付进度的影响。

2. 毛利率可持续性: 当前高毛利率部分依赖海外项目集中交付,需观察长期均衡水平。

3. 技术迭代风险: 固态电池等新技术研发投入大、周期长,存在产业化不及预期可能。

展望: 随着新能源全球产能扩张,公司海外订单进入集中交付期(2025-2026年),叠加技术合作成果转化,业绩有望维持高增长态势。