公司拟每10股派发现金红利6.5元，股息率为1.36%（截至2025年4月21日）。

高端钛合金占营收比重达63.59%，仍是公司核心支柱；超导业务增速显著，成为第二大增长引擎；高温合金受下游订单波动影响表现疲软。

亮点：

• 钛合金领域：获得多个"两机"（航空发动机/燃气轮机）型号供货资格，在海洋、兵器、核工业领域研制进展顺利
• 超导领域：完成高性能超导线材产业化项目建设，产能大幅提升，开始为BEST聚变项目批量供货
• 研发投入：新技术新产品研发取得突破，多个高温合金牌号通过"两机"及航天型号认证

风险：

• 高温合金库存量同比增加35.34%至1373吨，反映客户提货节奏波动
• 2025Q1营收环比下降22.04%，净利润环比下降13.76%，需关注季度波动持续性
• 超导材料价格竞争可能加剧，55.6万元/吨的均价面临下行压力

随着BEST聚变项目持续供货和超导线材产能释放，超导业务有望保持30%以上增速；钛合金在航空航天领域的渗透率提升将支撑稳定增长；高温合金业务需等待下游需求回暖。公司在新兴产业（如5G、新能源）的超导材料应用布局值得关注。