东芯股份(688110)2024年度报告深度分析
一、核心财务表现
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 6.41 5.31 +20.80%
归母净利润(亿元) -1.67 -3.06 亏损收窄45.42%
研发费用(亿元) 2.13 1.82 +17.02%
研发费用占比 33.27% 34.30% -1.03%

关键分析:公司营收增长主要受益于半导体行业景气度回升,网络通信、消费电子等下游市场需求回暖。NAND Flash产品因网络通信市场复苏实现显著增长,各季度营收均呈现环比上升趋势。

二、产品结构与市场表现
产品类型 销量(万颗) 同比增长
SLC NAND 9,232 +61.79%
NOR 2,192 +16.80%
DRAM 1,962 +20.79%

市场拓展:公司持续优化产品结构,深化网络通信、监控安防、消费电子、工业控制等领域的布局,并逐步向汽车电子领域延伸。AI终端设备的普及进一步推动了存储芯片需求增长。

三、战略布局与研发投入

1. "存、算、联"一体化战略 :公司以存储芯片为核心,向计算、通信领域延伸,构建多元化技术生态体系,培育第二增长曲线。

2. 研发重点 :2024年研发投入达2.13亿元,主要用于SLC NAND Flash技术升级和存储产品迭代,车规级产品持续推进。

3. 技术突破 :砺算首代GPU流片成功,显示公司在计算领域的拓展取得实质性进展。

四、风险因素与未来展望

主要风险 :行业竞争加剧、产品研发不及预期、下游需求波动及国际贸易摩擦风险。

发展机遇 :随着海外大厂逐步退出利基市场,公司有望通过产品优势提升市占率;行业景气度回暖后可能实现量价齐升。

机构观点 :中银证券等机构给予"买入"评级,认为公司长期成长空间充分,2025年一季度营收同比增长33.90%显示持续复苏态势。

五、投资者回报

公司2024年实施两次股份回购,总金额约2亿元,体现"以投资者为本"的发展理念。当前股价30.1元(截至2025年4月23日),市场关注度较高。