一、核心财务表现
营业收入：
3.03亿元（同比+0.64%）
归母净利润：
-4474万元
（同比-241.95%）
扣非净利润：
-4900万元
（同比-296.34%）
研发投入：
8599万元（占营收28.34%，同比+4.94个百分点）
资产减值计提：
2817万元（主要涉及牛口蹄疫疫苗等项目）
经营现金流：
8936万元
（同比+2434%）
四、关键风险提示
研发转化风险：
高研发投入项目（如mRNA疫苗）商业化前景存在不确定性
市场竞争风险：
动保行业价格竞争加剧导致毛利率承压
政策依赖风险：
政采业务占比过高（超65%）
连续盈利压力：
2021-2024年净利润持续下滑
