| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 1.74亿元 | -51.83% |
| 归母净利润 | 697.53万元 | -95.68% |
| 扣非净利润 | 389.20万元 | -97.58% |
| 毛利率 | 92.32% | -1.14个百分点 |
| 经营活动现金流净额 | 3943.7万元 | -54.44% |
1. 核心产品市场受阻 ：注射用紫杉醇聚合物胶束（收入占比99.71%）因未纳入医保，面临医院准入和药房配置困难，直接导致销售收入腰斩。
2. 费用控制压力 ：期间费用率达93.88%，同比上升54.16个百分点，其中研发费用同比增长65.71%，销售费用增长8.28%，显示转型期成本刚性。
3. 季度恶化显著 ：Q4毛利率转为-5.49%，净利率-705.69%，反映终端价格压力和生产效率问题。
1. 研发投入 ：重点推进乳腺癌适应症Ⅲ期临床，已获胰腺癌适应症Ⅲ期临床批文，预计2026年完成500万支产能建设。
2. 现金流管理 ：通过收缩营销网络、控制资本开支维持3944万元经营现金流，资产负债率仅3%。
3. 股东结构 ：年末股东户数6713户，较Q3增加11.31%，筹码分散化趋势明显。
| 估值指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 1413倍 | 显著高于行业 |
| 市净率（LF） | 7.02倍 | 行业平均3.5倍 |
| 市销率（TTM） | 56.81倍 | 极度偏高 |
主要风险 ：医保准入进度不及预期、新产品临床失败风险、现有产品价格进一步承压。
截至2025年5月8日，股价报43.45元（总市值约93亿元），2024年度股东大会将于5月29日召开。
