瑞松科技2024年度财报深度分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入（亿元）	8.87	10.16	-12.69%
归母净利润（万元）	1,124.87	4,923.86	-77.15%
扣非净利润（万元）	207.60	1,521.07	-86.35%
毛利率	20.55%	19.12%	+1.43%
基本每股收益（元）	0.12	0.74	-83.78%

关键观察：公司面临 营收与利润双降 的严峻局面，其中归母净利润降幅显著高于营收降幅，显示盈利能力结构性恶化。

业务板块	2024年收入（亿元）	占比	同比变化
机器人自动化生产线	6.25	72.52%	-19.47%
机器人工作站	2.00	22.68%	+12.38%

业务亮点：工作站业务实现双位数增长，但 主力业务下滑近20% ，显示公司产品结构转型压力。

季度	营收（亿元）	同比	归母净利润（万元）	同比
2024Q4	2.25	-37.96%	699.1	-76.54%
2024Q1-Q3	6.62	+1.31%	425.77	-78.09%

季节性特征： 四季度业绩加速下滑 ，可能反映行业周期性调整与项目验收延迟的双重影响。

• 现金流： 经营活动净现金流5,946.81万元，同比下降35.02%，但仍保持正向流入
• 负债率： 42.49%，处于制造业合理水平
• 资产质量： 计提涉诉资产减值准备对利润造成显著拖累
• 研发投入： 持续增长，占营收比例提升至4.8%（2023年：3.9%）

风险提示：

1. 下游行业需求持续疲软导致订单增长乏力
2. 毛利率提升未能抵消规模效应下降的影响
3. 非经常性损益波动较大影响盈利稳定性

潜在机会：

1. 工作站业务展现差异化竞争潜力
2. 研发投入转化为新产品线的可能性
3. 行业自动化升级的长期趋势未改变