拓荆科技(688072)2024年度财务报告深度分析
核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 41.03 +51.70%
归母净利润(亿元) 6.88 +3.86%
扣非净利润(亿元) 3.56 +14.10%
毛利率 41.69% -5.43%
研发投入(亿元) 7.56 +31.26%
在手订单(亿元) 94.00 N/A
注:数据截至2024年12月31日,2025年一季度营收7.09亿元(同比+50.22%)
业务结构分析
产品线 收入(亿元) 占比 同比增长
薄膜沉积设备 38.63 94.15% +50.29%
先进键合及检测设备 0.96 2.34% +48.78%

关键运营数据:2024年设备反应腔出货量突破 1000个 ,创历史新高。

增长驱动因素
  1. 半导体国产化加速 :国内晶圆厂扩产带动薄膜沉积设备需求,PECVD系列产品收入创新高
  2. 产品多元化 :ALD、SACVD、混合键合等设备通过客户验证并量产
  3. 研发转化效率 :研发投入占比达18.43%,新产品收入占比近70%
  4. 订单储备 :年末在手订单94亿元,覆盖2025年预测收入的1.8倍
财务健康度评估
风险指标 现状 分析
毛利率下滑 -5.43% 新产品验证成本高导致,预计随规模效应改善
存货周转 发出商品+94% 加强质量管控致周转率下降,需关注交付节奏
费用率 销售+研发费用增5976万 战略性投入,短期压制利润释放
技术进展与未来展望

机构预测:2025-2027年归母净利润分别为10.0/15.5/22.1亿元(东吴证券)。

投资建议关注点

1. 短期跟踪指标 :Q2毛利率修复情况、94亿订单确认进度

2. 中长期看点 :混合键合设备放量、新产品NF-300M商业化进展

3. 主要风险 :晶圆厂资本开支波动、新产品验证不及预期