华锐精密(688059)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据
指标 2024年 2023年 同比变化
营业总收入(亿元) 7.59 7.94 -4.43%
归母净利润(亿元) 1.07 1.58 -32.26%
扣非净利润(亿元) 1.04 1.52 -31.68%
毛利率 39.46% 45.47% -6.01个百分点
净利率 14.06% 19.85% -5.79个百分点
基本每股收益(元) 1.74 2.56 -32.03%
二、经营业绩分析
2024年公司面临宏观经济波动和行业需求疲软的双重压力,导致营收和利润双双下滑。其中第四季度营收1.75亿元(同比-15.57%),但环比增长0.26%,显示企稳迹象。

收入结构变化:

利润率下滑原因:

  1. 产能利用率不足导致固定成本分摊增加
  2. 低毛利率的整体刀具(毛利率仅1.10%)占比提升
  3. 数控刀片毛利率下降4.61个百分点至45.04%
三、费用控制与研发投入
费用项目 金额(亿元) 同比变化
销售费用 - -11.85%
管理费用 - -16.58%
研发费用 - -16.62%
财务费用 - +31.98%

公司持续重视技术创新,截至2024年底拥有有效授权专利64项(发明专利31项)。虽然研发费用绝对值下降,但通过优化研发资源配置保持了技术优势。

四、2025年一季度改善迹象
2025Q1实现营收2.22亿元(同比+30.48%),归母净利润0.29亿元(同比+70%),显示经营状况明显好转。

改善驱动因素:

五、投资价值评估
估值指标 数值
市盈率(TTM) 27.59倍
市净率(LF) 2.74倍
市销率(TTM) 4.51倍

风险提示: 宏观经济波动风险、行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险。

积极因素: 2025Q1业绩回暖、研发技术储备、市场开拓成效逐步显现。