思科瑞(688053)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 1.44 2.01 -28.40%
归母净利润(万元) -2,100.32 4,784.05 -143.90%
扣非净利润(万元) -2,602.10 4,248.17 -161.25%
经营活动现金流净额(万元) 3,514.42 6,932.70 -49.28%
基本每股收益(元/股) -0.21 0.48 -143.75%
毛利率 36.30% 53.97% -17.67个百分点
净利率 -17.25% 23.20% -40.45个百分点
二、经营业绩分析

收入端: 公司2024年实现营业收入1.44亿元,同比下降28.40%。主要原因是军工行业阶段性调整导致检测订单量下滑,同时市场竞争加剧导致检测业务价格下降。

成本端: 公司为保持核心竞争力进行了设备投资和厂房租赁扩充,新厂房、新办公楼竣工投入使用导致折旧及搬迁费用增加,成本费用上升明显。

盈利能力: 净利润由盈转亏,毛利率从53.97%降至36.30%,净利率从23.20%降至-17.25%,盈利能力显著恶化。

现金流: 经营活动产生的现金流量净额为3,514.42万元,同比下降49.28%,但绝对值仍保持正值,显示公司仍具备一定的现金获取能力。

三、季度经营表现
季度 营业收入(万元) 同比变化 归母净利润(万元) 同比变化
2024Q4 4,455.58 +2.23% -2,271.83 -742.17%
2024H1 5,559.33 - -395.53 -

第四季度收入虽实现同比微增2.23%,但亏损幅度进一步扩大,显示公司经营压力在年末加剧。

四、费用结构分析
费用项目 2024年(万元) 同比变化 占收入比
销售费用 - +10.30% -
管理费用 - +34.30% -
研发费用 2,432.23 +9.09% 16.91%
财务费用 - +66.26% -
合计 8,497.40 +1,663.89 59.09%

期间费用率高达59.09%,同比上升25.06个百分点,其中管理费用和财务费用增速最快,显示公司运营成本压力显著增加。

五、风险提示
  1. 行业周期性风险: 公司主要客户为军工集团下属单位,受军工行业调整影响显著,订单波动性大。
  2. 盈利能力风险: 毛利率大幅下滑,费用率高企,短期内扭亏难度较大。
  3. 现金流风险: 虽然经营活动现金流仍为正,但同比下降近半,需警惕持续恶化可能。
  4. 市场竞争风险: 检测业务价格下降趋势明显,行业竞争加剧可能进一步压缩利润空间。
六、投资建议

思科瑞2024年业绩表现不佳,核心财务指标全面恶化,短期内面临较大经营压力。投资者需关注:

建议投资者保持谨慎态度,密切关注公司后续季度报告中的业绩改善信号。