收入端： 公司2024年实现营业收入1.44亿元，同比下降28.40%。主要原因是军工行业阶段性调整导致检测订单量下滑，同时市场竞争加剧导致检测业务价格下降。

成本端： 公司为保持核心竞争力进行了设备投资和厂房租赁扩充，新厂房、新办公楼竣工投入使用导致折旧及搬迁费用增加，成本费用上升明显。

盈利能力： 净利润由盈转亏，毛利率从53.97%降至36.30%，净利率从23.20%降至-17.25%，盈利能力显著恶化。

现金流： 经营活动产生的现金流量净额为3,514.42万元，同比下降49.28%，但绝对值仍保持正值，显示公司仍具备一定的现金获取能力。

第四季度收入虽实现同比微增2.23%，但亏损幅度进一步扩大，显示公司经营压力在年末加剧。

期间费用率高达59.09%，同比上升25.06个百分点，其中管理费用和财务费用增速最快，显示公司运营成本压力显著增加。

1. 行业周期性风险： 公司主要客户为军工集团下属单位，受军工行业调整影响显著，订单波动性大。
2. 盈利能力风险： 毛利率大幅下滑，费用率高企，短期内扭亏难度较大。
3. 现金流风险： 虽然经营活动现金流仍为正，但同比下降近半，需警惕持续恶化可能。
4. 市场竞争风险： 检测业务价格下降趋势明显，行业竞争加剧可能进一步压缩利润空间。

思科瑞2024年业绩表现不佳，核心财务指标全面恶化，短期内面临较大经营压力。投资者需关注：

• 军工行业调整周期何时结束
• 公司新投入产能的消化情况
• 费用控制措施的实施效果
• 现金流状况的持续变化

建议投资者保持谨慎态度，密切关注公司后续季度报告中的业绩改善信号。