2024年度，传音控股实现营业总收入 687.15亿元 ，同比增长10.31%；归属于上市公司股东的净利润达 55.49亿元 ，同比微增0.22%。尽管面临全球化竞争加剧与供应链波动等挑战，公司仍保持稳健增长态势。

公司以 14% 的全球市场份额稳居行业第三位，智能机全球市占率达8.7%。区域市场表现突出：

• 非洲市场 ：智能机市占率超40%，持续保持第一
• 南亚市场 ：巴基斯坦(超40%)与孟加拉国(29.2%)均位列第一，印度市场排名第八(5.7%)

值得注意的是，2025年一季度净利润同比下滑69.87%，反映新兴市场竞争加剧带来的短期压力。

公司通过三大战略方向构建竞争壁垒：

1. 影像技术 ：研发Universal Tone人像技术、AI视频编辑等差异化解决方案
2. 充电技术 ：开发高温场景优化、磁吸备用电池等全场景快充方案
3. AI生态 ：接入DeepSeek大模型，实现小语种AI技术突破

商业生态模式已形成" 手机+移动互联网服务+家电/数码配件 "的闭环体系，但非手机业务对营收贡献仍有提升空间。

主流券商维持"买入"评级，核心逻辑包括：

• 长江证券预测2025年净利润56.28亿元(同比增长1.42%)
• 近一月11份研报平均目标价100.42元
• 当前市盈率15.18倍，净资产收益率25.1%

风险因素主要来自非洲市场增速放缓及印度等新市场拓展不及预期。