南微医学(688029)2024年报深度分析

核心财务表现

指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 27.55 24.11 +14.26%
归母净利润(亿元) 5.53 4.86 +13.85%
扣非净利润(亿元) 5.44 4.63 +17.48%
基本每股收益(元/股) 2.95 2.59 +13.90%
研发费用(亿元) 1.74 1.51 +15.63%
毛利率 67.65% 64.53% +3.12%

业务板块分析

产品结构

内镜耗材类产品 :收入23.28亿元(占比84.5%),毛利率68.85%(+2.89%)

肿瘤介入类产品 :收入2.18亿元(+19.14%),毛利率76.60%,成为利润增长重要支撑

区域分布

区域 收入(亿元) 同比变化 毛利率
亚太区域 14.38 +5.5% 68.69%
美洲区域 5.82 +23.5% 66.81%
欧洲、中东及非洲 4.79 +37.1% 66.81%
康友医疗 2.55 +19.6% -

海外营收占比近50%,利润贡献达40%,全球化布局成效显著

运营亮点与风险

核心亮点

潜在风险

2025年一季度表现

指标 2025Q1 同比变化
营业收入(亿元) 6.99 +12.75%
归母净利润(亿元) 1.61 +12.18%
扣非净利润(亿元) 1.61 +14.20%
经营现金流(万元) 7056.7 +26.63%

业绩延续稳健增长态势,经营现金流改善显著

综合分析结论

南微医学2024年实现营收利润双增长,展现出较强的全球化布局能力和产品竞争力。核心业务内镜耗材保持稳定增长,肿瘤介入等高毛利产品成为新增长点。海外市场拓展成效显著,欧洲和美洲区域增速均超20%。

需关注短期偿债能力下降、现金储备减少等财务指标变化,以及国内集采政策对中长期业务的影响。公司通过持续研发投入(1.74亿元)和国际化并购(Creo Medical)增强竞争力,2025年一季度业绩表明增长趋势仍在延续。