德昌股份(605555)2024年年度报告深度分析

核心财务数据

指标 2024年 同比变化
营业收入 40.9亿元 +47.6%
净利润 3.78亿元 +38.2%
经营活动现金流量净额 2.15亿元 -12.3%
毛利率 22.1% +1.8个百分点

业务板块分析

汽车电机业务 成为公司增长新引擎,2024年贡献营收占比提升至35%,同比增长达62%。主要得益于新能源汽车市场的快速发展和公司在该领域的提前布局。

小家电业务 保持稳定增长,营收同比增长28%,占总营收的65%。公司在家用吸尘器等传统优势产品线上持续保持技术领先。

经营亮点

风险提示

  1. 经营活动现金流下降明显,需关注回款情况
  2. 原材料价格波动可能影响毛利率水平
  3. 国际贸易环境变化带来的不确定性

机构评级

天风证券给予"买入"评级,目标价25.6元,认为公司在汽车电机领域的技术积累和客户资源将支撑未来2-3年的持续增长。

综合分析:德昌股份2024年业绩表现亮眼,营收和利润均实现大幅增长,业务转型初见成效。汽车电机业务的高速发展为公司打开了新的增长空间,但现金流状况需要持续关注。公司未来发展潜力值得期待。