博迁新材2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 945,310,495.90 688,907,455.43 +37.22%
归属于上市公司股东的净利润(元) 87,475,904.70 -32,311,146.15 +370.73%
扣除非经常性损益的净利润(元) 73,102,675.48 -39,311,708.22 +285.96%
研发费用(元) 未披露 未披露 -26.72%
注:净利润实现扭亏为盈,但研发投入同比下降需关注长期技术竞争力
二、季度运营表现
季度 营业收入(元) 环比变化
Q1 199,887,471.13 -
Q2 238,427,336.96 +19.28%
Q3 288,606,170.45 +21.05%
Q4 218,389,517.36 -24.33%
呈现明显季节性特征,Q3达年度峰值后Q4回落
三、业务驱动因素

1. MLCC镍粉业务复苏 :受益于消费电子市场需求回暖及AI终端设备升级,高端MLCC用小粒径镍粉需求增长显著。

2. 产品结构优化 :高毛利产品占比提升,带动综合毛利率改善(2024Q1达18.79%,环比提升5.44个百分点)。

3. 原材料价格传导 :镍价上涨(2024年现货镍价较年初上涨约2.4万元/吨)进入顺价周期。

风险提示:研发投入持续下降可能影响技术壁垒构建
四、关键财务健康指标

1. 存货周转 :2024Q1存货降至3.96亿元,较2023年高点下降1.11亿元,去库存效果显著。

2. 有息负债 :2024H1为1.14亿元,较2023年同期下降56.80%,财务结构优化。

3. ROE改善 :加权净资产收益率从2023H1的0.99%提升至2024H1的3.40%。

五、未来展望

1. 新兴业务布局 :银包铜粉在光伏领域的应用已开始贡献业绩,有望成为第二增长曲线。

2. 行业周期延续 :MLCC行业景气度持续,AI终端设备渗透率提升将维持高端镍粉需求。

3. 需关注事项 :研发投入持续下降与市场竞争加剧可能产生的长期影响。