帅丰电器(605336)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业总收入 4.30亿元 8.31亿元 -48.29%
归母净利润 6030.06万元 1.90亿元 -68.21%
扣非净利润 4759.62万元 1.69亿元 -71.76%
毛利率 45.72% 48.15% -2.43pp
净利率 14.04% 22.83% -8.79pp
注:数据截至2024年12月31日,同比变化基于2023年同期数据计算
二、盈利能力分析

公司2024年盈利能力呈现显著下滑:

三、费用结构分析
费用类别 2024年 2023年 同比变化 占营收比
销售费用 8323.93万元 1.29亿元 -35.64% 19.37%
研发费用 未披露 未披露 -35.88% 未披露
三费合计 1.05亿元 未披露 占比+37.46% 24.36%

关键观察:

四、现金流与资产负债表

现金流状况:

资产质量:

五、行业对比与估值

截至2025年4月30日:

注:估值数据反映市场对公司转型前景的分歧,高估值与业绩下滑形成明显背离
六、关键风险提示
  1. 行业风险 :集成灶行业与房地产强相关,2024年新房销售持续低迷压制需求。
  2. 竞争风险 :头部企业价格战加剧,公司毛利率已现下滑趋势。
  3. 转型风险 :研发方向调整可能导致短期产品竞争力断层。
  4. 现金流风险 :经营现金流几近枯竭,若持续恶化可能影响正常运营。
七、分析师结论

帅丰电器2024年财报呈现全方位恶化,核心指标均低于市场预期。尽管公司通过费用控制部分缓解压力,但主营业务萎缩、现金流恶化等问题突出。短期内需关注:

建议投资者密切关注2025年一季报改善迹象,当前高估值状态需业绩验证支撑。