凯迪股份(605288)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	13.36亿元	+8.25%
归母净利润	8672.11万元	-19.42%
扣非净利润	7942.4万元	-21.53%
经营活动现金流净额	1.67亿元	-29.14%
基本每股收益	1.24元	-
加权平均ROE	3.96%	-1.11个百分点

公司作为全球知名的智能线性驱动系统解决方案提供商，2024年保持了稳定的业务布局：

• 智能家居领域 ：受益于消费升级和老龄化社会趋势，电动沙发等产品智能化转型持续推进
• 智慧办公领域 ：远程办公需求增长带动智能办公桌市场，预计年复合增长率12-15%
• 医疗养护领域 ：人口老龄化和健康消费升级推动需求增长
• 汽车零部件领域 ：新能源车渗透率提升带动电动尾门等产品需求

第四季度表现：

• 营业收入4.42亿元，同比 +31.9%
• 归母净利润1564万元，同比 -18.1%

尽管营业收入实现增长，但盈利能力出现下滑：

• 毛利率下降：原材料成本上升及市场竞争加剧导致利润空间压缩
• 费用率上升：研发投入增加及市场拓展费用增长
• 投入资本回报率3.22%，同比下降1.08个百分点

公司已采取降本增效措施，但效果尚未充分体现。

指标	2024年末	同比变化
总资产	28.42亿元	+6.0%
归母净资产	22.22亿元	+2.5%

资产负债结构保持稳健，现金流虽同比下降但仍保持正值。

• 市盈率(TTM)：约31.98倍
• 市净率(LF)：约1.25倍
• 市销率(TTM)：约2.08倍
• 分红方案：拟每10股派现3.75元(含税)

公司面临的主要挑战：

• 国内外房地产市场疲软影响部分产品需求
• 宏观经济不确定性增加
• 原材料价格波动风险

发展机遇：

• 智能家居产品升级换代需求
• 健康办公理念普及带动智能办公桌市场
• 新能源汽车快速发展带来的零部件需求
• 医疗养老产业持续增长

公司将继续强化研发优势，拓展产品应用场景，提升管理效率以应对市场变化。