指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
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营业收入(元) | 92.83亿 | 90.81亿 | +2.23% |
归属于上市公司股东的净利润(元) | 1.28亿 | 4.14亿 | -69.08% |
扣除非经常性损益的净利润(元) | 1.24亿 | 3.99亿 | -68.89% |
经营活动现金流净额(元) | 5.09亿 | 10.25亿 | -50.32% |
综合毛利率 | 35.80% | 35.88% | -0.08个百分点 |
注:数据来源于公司2024年年度报告,同比变化基于调整后数据计算
医药改革政策持续推行导致医保个账减少及统筹医保落地滞后,医保强监管等因素直接影响行业营业收入增长停滞。尽管公司通过差异化服务提升非医保收入(增长6.33%),但仍无法完全抵消政策影响。
2024年公司门店总数达5,486家,其中1,107家新店及次新店(占比20.18%)仍处于培育期。同时,重庆、四川、贵州、辽宁等地新收购门店尚在整合阶段,导致期间费用刚性增长13.42%。
营业收入仅增长2.23%,远低于门店费用的刚性增长,导致利润空间被大幅压缩。公司虽采取降租控费措施,但效果尚未充分显现。
初步考虑商誉减值准备约1,100余万元,进一步拖累净利润表现。
业务板块 | 营收(亿元) | 同比变化 | 毛利率 | 毛利率变化 |
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医药零售 | 82.45 | +1.26% | 34.26% | +0.24个百分点 |
专业服务 | 6.36 | +17.06% | 68.19% | -8.09个百分点 |
主动放缓门店拓展节奏,2024年新开门店数量较往年减少,注重现有门店的盈利能力提升和整合。
通过线上线下融合的专业化服务提升非医保收入占比,2024年非医保收入增长金额已超过医保收入下降金额。
加大个人护理、生活便利品等高毛利非药品类占比,平衡药品销售的政策风险。
营业收入22.94亿元(-0.85%),净利润0.34亿元(-35.85%),但经营活动现金流同比增长78.17%,显示现金流管理改善。
截至2025年1月数据:
当前估值处于历史较低水平,反映市场对行业政策压力和公司短期业绩承压的预期。长期投资价值取决于: