洪通燃气(605169)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业收入	27.53亿元	+46.17%
归母净利润	1.73亿元	+13.05%
扣非净利润	1.67亿元	+9.07%
基本每股收益	0.62元	-
毛利率	15.55%	-4.74个百分点
净利率	6.31%	-1.94个百分点
加权平均ROE	9.35%	+0.72个百分点

第四季度表现显著弱于全年水平：

• 营收7.93亿元，同比+29.47%，环比-7.08%
• 归母净利润821.17万元，同比 -81.67% ，环比 -91.95%
• 毛利率11.30%，同比-8.96个百分点，环比-8.45个百分点
• 净利率1.42%，同比-6.78个百分点，环比-10.55个百分点

四季度业绩下滑主因：天然气采购成本上升、冬季保供压力导致的运营成本增加，以及年末计提费用等因素。

主营业务构成：

• 天然气销售：97.44%
• 设施设备安装：1.15%
• 其他：1.41%

战略亮点：

1. 把握LNG重卡市场机遇，车用天然气销量同比激增45%
2. 深化"双碳"战略布局，加速氢能、储能等新兴领域探索
3. 优化数字化管理，重点拓展交通、工业等终端场景

优势指标：

• 经营活动现金流净额2.75亿元，同比增长1.48%
• 资产负债率保持行业较低水平
• 应收账款7634.68万元，占营收比例仅2.77%

关注点：

• 财务费用同比+125.40%，融资成本上升明显
• 期间费用率7.80%，同比下降2.34个百分点，但销售费用增长25.41%

• 分红方案：每10股派2.5元，分红率40.02%
• 股东户数1.55万户，较Q3末下降9.82%，筹码集中度提升
• 户均持股市值18.53万元，环比+10.67%
• 当前估值（截至2025/5/8）：PE(TTM)约15.12倍，PB约1.50倍