上海沿浦(605128)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据

指标	2024年	同比变化
营业总收入	22.76亿元	+49.9%
归母净利润	1.37亿元	+50.31%
ROIC	8.34%	-
现金分红	10派3.88元	分红率36.45%
资本公积转增	10转4.9股	-

注：数据截至2024年12月31日，审计意见为标准无保留意见

二、业务结构分析

业务板块	收入占比	业务特点
座椅骨架总成	58.77%	覆盖问界M5/M7、比亚迪等爆款车型
精密冲压件	31.24%	拓展铁路集装箱业务
注塑及模具	9.99%	模具业务毛利率达22.91%

核心增长动力：黄山沿浦新项目量产、重庆沿浦收入增加、襄阳沿浦铁路集装箱项目贡献。

三、关键财务变动

短期借款+222.19% ：新增银行贷款
应收账款上升：与营收增长同步
应付票据-100%：柳州科技电票拆票影响
合同负债+782.79%：预收模具款增加
资本公积+61.12%：定增募集资金转入

四、机构持股变化

截至2024年末：

前十大机构持股比例 12.85% （较Q3下降3.75个百分点）
主要机构：国赞私募、国寿安保系列基金、富国天惠等
公募基金调仓：国寿安保智慧生活减仓0.19%，富国天惠成长新进

五、风险提示

应收账款增速快于营收，需关注回款质量
短期借款大幅增加导致财务费用上升
注塑件业务毛利率仅1.73%，拖累整体盈利
机构持股比例下降显示部分资金获利了结

六、投资建议

公司通过成本控制+新项目量产实现业绩高增长，但需关注：

2025年新能源汽车配套订单持续性
资本公积转增后股本稀释效应
民生证券预测2025年净利润增速48.85%